超亿亩持续干旱助推通胀5月CPI或创新高0挤压机

超亿亩持续干旱助推通胀5月CPI或创新高

持续干旱助推通胀5月CPI或创新高广州日报

市场人士预计央行可能再次加息

“旱”动经济

我国长江中下游正遭遇特大干旱，市场上对于粮食减产的担忧情绪逐渐升温，部分地区蔬菜价格已现大幅反弹。多家机构预测，5月CPI仍将维持高位，同比增长预计会在5%以上。

本报综合报道 民政部救灾司的数据显示，据江苏、安徽、江西、湖北、湖南5省民政厅报告，截至5月27日，共有3483.3万人遭受旱灾，直接经济损失149.4亿元。专家认为，持续的旱情将给国内通胀形势带来严峻考验。

华创证券根据5月前三周食品价格变化趋势，将5月CPI预测值由5.4%上调至5.5%。如果预测实现，这将成为CPI近34个月以来的新高。

瑞穗证券大中华区首席经济学家沈建光中国建材新闻网综合消息表示，由于5月中国食品价格重回升势，非食品价格没有松动迹象，翘尾因素回升，预计5月通胀将再创新高，同比增幅将达到5.7%，6月通胀继续上行，超过6.3%的可能性较大。沈建光认为，从中期来看，尽管下半年基数效应不及上半年，但由于早前采取的行政干预手段很可能导致通胀峰值延迟，输入性通胀压力并未减轻，长江流域雨季干旱影响农产品价格，猪肉价格持续上涨，劳动力工资稳步提升，电价面临上调压力等原因，下半年的通胀压力仍然不减。他预计今年中国CPI将明显超过政府年初设定的4%左右的调控目标，甚至接近或高于5%。

粮价

大米价格维持上涨趋势

首都经贸大学金融学院院长谢太峰指出，食品价格上涨是中国本轮通胀的直接推手，在我国CPI中，食品价格的权重尽管有所下调，仍占比很高。干旱的蔓延极有可能再度推升国际农产品价格。

从短期来看，旱灾实际已造成部分地区水稻产量的下降，使得今年夏粮收成的不确定性增大了许多，从而加剧了市场对农产品价格上涨的预期。

商务部最新数据显示，5月16日~22日，大米价格维持了自4月以来的上涨趋势。郑交所早籼稻期货主力合约收盘价已自5月5日的2448元/吨升至5月25日的2557元/吨，上涨了4.45%。其中，23日早籼稻主力合约一度涨近3%，当日的增幅高达2.5万余手，创下了年内资金入场的单日最高纪录。

对于粮价的未来走势，光大证券(14.19,0.04,0.28%)认为，近期长江中下游流域遭遇旱灾，将对今年的粮食产量和价格产生不利影响。与工业品相比，我国农产品处于紧平衡状态。去年以来我国粮价一直处于上涨周期，未来的不利气候影响可能使这一周期时间延长。

菜价 多地菜价大幅反弹

受大旱影响，长江中下游地区蔬菜价格已经显现大幅反弹，而北方地区的蔬菜价格也紧随上涨。

国家统计局5月24日公布的全国50个城市主要食品平均价格变动情况显示，叶类蔬菜出现较大幅度的上涨。7种主要蔬菜当中，大白菜、油菜和芹菜等叶类蔬菜的价格分别较上期上涨11.9%、16.4%和11.6%，已连续两周上涨，且涨幅较上期明显扩大。

另据报道，受干旱天气影响，湖北两湖绿谷蔬菜批发市场的蔬菜近日上涨尤为明显，青椒的批发价上涨了30%，大白菜价格涨了60%，而球白菜的价格则翻了一番。同时，江苏省5月以来本地蔬菜价格上涨幅度较大，外地蔬菜价格较为平稳。

食品类权重目前占到CPI的30%左右，而蔬菜占食品权重大约20%。

不过，中国人民大学经济学院副院长刘元春表示，蔬菜生产周期较短，价格调整比较快，且现在多是大棚生产，气候条件对蔬菜供应的影响相对较小。近段时间蔬菜价格的上涨属于短期波动，一定程度上也是4月底、5月初菜价大幅下滑的反弹，是否会推动5月的CPI上升，还要看下旬的情况而定。刘元春进一步指出，肉禽和粮食类价格的上涨会更持久，中长期来说对CPI的影响更大。

投资 干旱激发三类题材

分析师表示，在干旱助推农产品价格上涨的背景下，投资者可以重点关注以下三类公司。

其一，是预期受益于农产品价格上涨的公司。此次干旱很可能导致籼稻的减产，东北粳稻公司将有望受益，如东方集团(7.14,0.21,3.03%)(600811)和北大荒(14.40,0.51,3.67%)(600598)。

其二，预期受益于水产品价格上涨的公司是另一条投资逻辑。鱼价的上涨推动了养殖户加大对饲料的投喂量，争取让鱼尽早出塘。因此，水产饲料企业将有望受益。淡水鱼价上涨将有望带动海水水产价格的上涨，预期好当家(10.71,0.10,0.94%)(600467)、东方海洋(14.18,0.13,0.93%)(002086)、獐子岛(24.44,0.40,1.66%)(002069)等水产企业将可能受益。

其三，处于养殖景气周期下的养殖和饲料企业有望受益，如新希望(000876)和雏鹰农牧(002477)等。

政策

端午节假期成

重要时间窗口

3月以来高居不下的CPI已连续两月超5%，预计5、6月的CPI将进一步攀升，全年物价水平很可能超过2007年(4.8%)高通胀时期，而当年央行先后加息6次。基于政策操作的历史规律，并结合近期短期国债流标等情况，市场人士预计央行可能再次加息，端午节假期为政策出台的重要时间窗口。

对于今年的通胀形势，虽然不少市场人士认为，CPI会呈现前高后低走势，但结合翘尾因素、粮食产区旱情的严峻程度以及非食品价格的上涨等因素，今年CPI或将一直在高位盘整。

对比2007~2008年的宏观调控，目前中国仍有加息的空间。2007年2月是中国上一轮负利率时期的起点，在2008年金融危机暴发开始下调基准利率前，共持续了19个月，期间加息6次，累计135个基点。2010年2月中国迎来新一轮负利率时期，至今已持续15个月。在这期间加息4次(100基点)，显然还存在着一定的利率上调空间。

另外，从存贷差不断为负的情况来看，央行仍有加息必要。自去年2月存款负利率以来，至今已有4个月出现存贷差为负值，而今年前4个月就有2个月存贷差为负。这说明在负利率持续存在的情况下，居民存款明显受到抑制。由于CPI仍未见顶，央行有必要通过加息来控制负利率水平的扩大，从而缓解当前吸储难的局面。

全国耕地受旱面积超1亿亩人民日报

江西九江县城子镇干裂的土地。胡国林摄(新华社发)

核心提示

国家防办统计显示，截至5月29日，全国耕地受旱面积1.044亿亩。长江中下游地区湖北、湖南、江西、安徽、江苏5省旱情较为严重。

湖北、湖南、江西、安徽、江苏5省耕地受旱面积为4535万亩，占全国受旱面积的43.4%。

5省有329万人、95万头大牲畜因旱饮水困难，分别占全国的50.6%和24%。

干旱对夏粮丰收影响不大，部分早稻中稻受缺水威胁

国家防汛抗旱总指挥部办公室统计显示，截至5月29日，全国耕地受旱面积1.044亿亩。长江中下游地区湖北、湖南、江西、安徽、江苏5省旱情较为严重。

国家防办有关负责人分析说，长江中下游地区曾在1978年、1981年、1986年、1994年、2000年发生过较为严重春旱，但今年发生的旱情具有强度强、持续时间长、范围广、影响程度重等特点。

5月20日以来，长江中下游受旱地区出现一次明显降雨过程。国家防办副主任张旭说，此次降雨对缓解当前南方地区严重的旱情有利，部分地区土壤墒情得到明显改善，对作物移栽、抢墒改种效果明显。但由于降雨历时不长，雨量总体不大，未形成有效径流，对提高江河水位、增加湖库蓄水作用不大。

张旭说，目前长江中下游地区正值用水高峰期，农业用水压力很大。同时，由于前期抗旱水源消耗较大，人畜饮水困难更加突出，抗旱形势仍十分严峻。

据介绍，受干旱严重影响的湖北、江西等长江中下游地区不是小麦(2809,26.00,0.93%)主产区，此次干旱对夏粮丰收影响不大。

但受干旱影响，部分早稻因缺水无法按时栽插，已栽插的也因为无水浇灌生长受到影响；中稻的育秧和移栽也受到了缺水威胁。

降雨偏少、来水不足是重旱主因

昔日的“鱼米之乡”缘何遭遇如此严重的旱情？国家防办有关负责人表示，一方面是因为降水严重偏少。据分析，今年以来长江中下游地区降水与多年同期相比偏少四至六成，为1951年以来同期最少年份。

进入5月份以后，虽然降水较前期略有增加，但湖北、湖南、江西、安徽、江苏等省部分地区降水与历史同期相比仍偏少二至四成。

另一方面是因为江河来水严重不足，水位严重偏低。受降水明显偏少影响，长江中下游主要江河累计来水量较常年同期偏少一至七成。

国家防办数据显示，5月29日8时，鄱阳湖星子站水位10.79米，比多年同期偏低4.64米；洞庭湖城陵矶站水位23.71米，比多年同期偏低2.82米。

三峡日补水2亿立方米，中央下达抗旱补助资金19.6亿元

为缓解长江中下游地区严重旱情，国家防总、水利部加强三峡水库的科学调度，加大下泄流量，保障沿江地区生活生产用水。5月25日—6月10日，三峡水库日均下泄流量加大至每秒1.1万—1.2万立方米，进一步抬升长江中下游干流水位。

监测显示，5月29日8时，三峡水库水位150.87米，相应蓄水量201.75亿立方米，日均入库流量7970立方米/秒、出库流量11500立方米/秒。

“若没有三峡工程进行补水，长江中下游的干旱将可能更加严重。”张旭表示，从去年12月下旬以来至今，三峡水库累计向中下游补水181亿立方米，其中5月份以来补水28亿立方米。目前三峡抗旱补水达到每天2亿立方米左右，长江中下游干流河道水位最大回升1.39—2.72米。

今年以来，中央财政先后下达抗旱补助资金达19.6亿元。截至5月29日，旱区5省共投入抗旱劳力649万人，启动机电井30多万眼、机动抗旱设备138万台套。

抗旱同时需警惕“旱涝急转”

据专家分析，今年汛期及夏季，长江流域降雨总量基本正常，但时空分布不均，可能出现旱涝并重情势，夏季长江上游地区降雨正常偏多，局地可能有洪涝发生。

国家防办有关负责人指出，要提高警惕预防旱涝急转。旱区各地要坚持抗旱防汛两手抓，在做好当前抗旱工作的同时，预防旱涝急转，利用现在低水位的有利时机抓紧进行堤防、水库隐患的排查与除险，全力保障度汛安全。

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